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El bono… 100 años de molesta compañía
Por Enredando las Mañanas - RNMA -
Saturday, Jun. 24, 2017 at 10:29 PM
Viernes, 23 Junio 2017 13:48 | “Quieren dar un mensaje de que de por vida vamos a continuar agarrados al sistema financiero internacional”, dijo Eduardo Lucita, de Economistas de Izquierda (EDI). Entrevistado esta semana por Enredando las mañanas, el programa de la RNMA, contó las implicancias económicas y sobre todo políticas del bono a 100 años que emitió el gobierno nacional. Además realizó un detalladísimo panorama financiero nacional e internacional.
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Enredando Las Maanas: Cmo llega el gobierno a tomar esta medida y qu impacto tiene?
Eduardo Lucita: Esto ha sido un hecho de alguna manera sorpresivo, porque, hasta donde yo s, no estaba en los planes del gobierno, es decir, la iniciativa no fue del gobierno sino que fue de un conjunto de bancos que le trajeron este negocio, digamos que, entre parntesis, los bancos hacen un buen negocio.
Em realidad el monto es pequeo para lo que es la deuda argentina, son 2.750 millones de dlares, no es algo significativo. Pero lo que s es significativo es que la colocacin de esos bonos no fue al 100% sino al 90%, entonces, de los 2750 millones de dlares el Estado argentino va a recibir slo 2400 y algo, es decir, la tasa de inters, en vez de ser 7,25%, en la prctica es 7,9%, casi un 8%.
La otra caracterstica que tiene, es que el perodo de repago para los que colocaron los bonos es de 13 aos, quiere decir que a los 13 aos, con los intereses, ya se cobran todo el prstamo que hicieron, y despus tienen 87 aos para disfrutar del pago sin ningn inconveniente.
Realmente es un negocio para los bancos, y para los que inviertan en esto; es un negocio brillante. Brillante porque adems es una tasa de inters muy alta en el mundo. Otro pas, por ejemplo, que ha colocado bono hace poco a 100 aos es Mxico y pag una tasa de inters del 5.5%; con la Argentina hacen un negocio brillante.
Ahora, lo que hay que preguntarse es por qu esto, y yo creo que ac se ha querido dar la seal de que Argentina va a estar vinculada al mercado financiero, seguramente, ante cualquier cambio de gobierno, por el prximo siglo. Creo que eso es lo que se ha querido hacer, porque en realidad no es una cifra muy importante.
Puede decirse que con esto el gobierno cambiara deuda de corto plazo a deuda de muy largo plazo, a sabiendas que la deuda de corto plazo siempre paga menos intereses que la de largo plazo, pero se sacaran algunos problemas de encima, porque, segn algunos clculos que he visto esta maana, el pas estara pagando por este prstamo 200 millones de dlares por ao durante 100 aos.
Simblicamente es algo muy delicado para el pas, estn diciendo, se acab la idea de que Argentina puede desvincularse del mercado mundial financiero y ac estamos dando una muestra, en pequea escala, de que esto va a ser 100 aos ms, algo as como el emprstito Baring, o cosa por el estilo.
ELM: Justamente comentbamos antes la similitud de esto con el prstamo de la Baring Brothers.
EL: Claro, es una vuelta, un revival al pasado lejano, y que se supona que Argentina ya no iba a ingresar en este terreno, pero bueno, siempre estamos de temporada no?
Juntamente con esto - porque el gobierno quera presentar esto que le ofrecieron los bancos con bombos y platillos sealando que esto era una muestra de que el pas est normalizado, etc., - ayer todos los bancos decan que Morgan Stanley, que es un banco de inversiones internacional que califica a los pases, iba a sacar a Argentina de la categora de pas frontera, que, digamos, un pas marginal, y la iban a poner como un pas emergente. Bueno, result que no, a pesar de que coloc el bono a 100 aos justo ese mismo da, lo dej en la frontera nuevamente, con lo cual el gobierno no ha podido festejar lo que sera un triunfo, lo que sera para la idea neoliberal del gobierno.
Por supuesto, el da antes las bolsas, la cotizacin de las acciones y los bonos argentinos haban subido y ayer y esta maana se derrumbaron, hay acciones que cayeron un 17%, un 12 y un 5%, as que veremos cmo evoluciona esto, pero yo creo que el impacto de esto es ms simblico que econmico. Quieren dar un mensaje de que de por vida vamos a continuar agarrados al sistema financiero internacional.
ELM: Esta legitimidad que buscaba el gobierno, y no la encuentra en el da a da de la economa la quera encontrar ahora en esta confianza que le demuestra la banca internacional pero tambin se le cierra esa puerta de legitimidad de cara a las elecciones?
EL: Si, desde el punto de vista de la mirada econmica si se le cierra, porque fjense que los argumentos de Morgan Stanley para dejar a Argentina en la categora de pas frontera es el excesivo gradualismo, que no bajan el dficit fiscal, que el gobierno no consigue inversiones productivas, que no avanza en la reforma laboral, etc. etc. que son las mismas cosas que estn diciendo ac los gures de los mercados financieros, que hay que avanzar ms rpido en el recorte de los gastos fiscales, que este dficit es incontenible. Uno de esos gures, Melconian, dijo alegremente y sin filtro si esto sigue as nos vamos a la mierda. Tambin est la ofensiva del propio presidente de la nacin sobre los abogados laboralistas, sobre la demasiada litigiosidad en el mercado laboral, sobre el exceso de ausentismo, estn avanzando en la modificacin de los convenios colectivos
Se le suele decir al gobierno de Macri que es el gobierno del ajuste, y en cierta medida es cierto, porque el gobierno ha ajustado y todo indica que va a ajustar ms despus de octubre. Pero este es un gobierno que viene a reestructurar el conjunto del capitalismo argentino, no es slo que ajusta para salir de la crisis y avanzar de nuevo por los mismos caminos que se avanz siempre. Y para esto necesitan como mnimo un gobierno de 8 aos, con estos 4 aos no les alcanza.
Entonces, la pelea est ah. Ac est en danza la reestructuracin integral del capitalismo argentino, lo que va a significar reducir los sectores industriales no competitivos, esto va a tener un costo social muy importante si finalmente se logra llevar adelante.
ELM: Ha llamado mucho la atencin que en la reunin de la UIA con el gobierno, con el rumbo de desindustrializacin que se lleva, no hubo una postura mnimamente crtica, pero sin embargo la exigencia fue disminuir los costos laborales.
EL: Si, exactamente. Hasta ahora el gobierno vena diciendo que la inflacin era una inflacin de demanda, un exceso de demanda, que hay que bajar la actividad econmica para que la demanda se equilibre con la oferta y entonces vamos a ser todos felices. Ahora se ha incorporado la tesis de la UIA, de que la inflacin en Argentina no es slo de demanda sino tambin de costo, y en los costos que tienen ellos est el exceso de tributacin, dicen que pagan demasiados impuestos, y, por otro lado, el costo laboral, que es muy elevado.
Cierto es que con las conquistas obreras que tienen los trabajadores de Argentina, algunos logros que tienen desde la poca del primer peronismo, es cierto que el costo laboral en Argentina es mayor que en otros pases de Amrica Latina. Pero son conquistas obreras logradas a travs de aos y aos, de generaciones y generaciones que lucharon por esto. Ahora, lo que hay detrs de todo esto, en el fondo, es la crisis del capitalismo argentino. La industria argentina no es competitiva internacionalmente desde sus propios orgenes.
Es la crisis del capitalismo, por eso es que toda esta polmica que hay entre el kirchnerismo y el macrismo, esta supuesta polarizacin no es tal, porque en realidad es la pelea entre dos minoras intensas, que estn entre el 25, el 30% de intencin de voto, y no mucho ms. En realidad lo que hay es un debate histrico que viene desde la crisis del primer peronismo, de los aos 52-55, entre desarrollistas y liberales, se deca en aquella poca, ahora hablamos de neoliberales y neodesarrollistas, pero la verdad que si uno analiza la historia desde los aos 50 en adelante, con distintos gobiernos democrticos, peronistas, radicales, gobiernos militares, ninguno de estos gobiernos, o ninguna de estas polticas neoliberales o neodesarrollistas, han logrado resolver la crisis estructural del capitalismo argentino.
Entonces, siempre que tenemos un ciclo expansivo de la economa, como fue ltimamente con el kirchnerismo, despus viene inevitablemente una poltica de ajuste, siempre es as, por ms que sea un gobierno u otro, pero esto tiene que ver con los lmites estructurales del capitalismo argentino.
Ahora romper esos lmites estructurales significa avanzar sobre la tasa de ganancia de los capitalistas en Argentina, significa nacionalizar ciertos recursos, etc. que ni neoliberales ni neodesarrollistas estn dispuestos a hacer. As que nosotros vivimos como el perro que se muerde la cola, damos siempre vuelta en crculos y en realidad, a mi juicio, no hay otra salida que no sea un programa que tenga medidas anticapitalistas con una orientacin distinta a las que hemos tenido en los ltimos 60 o 70 aos.
ELM: Pasando ya al plano financiero, el peso del pago de la deuda ha aumentado en el presupuesto nacional y en paralelo la FED aumenta la tasa de inters, lo cual significa mayor absorcin de capitales, para el modelo macrista de deuda.
EL: Si, se va a incrementar el costo en la medida de que la Reserva Federal de los Estados Unidos siga incrementando la tasa, pero de todas maneras, el costo puede ser mayor, pero la afluencia de dlares es infernal. En el mundo hay una pltora de capital financiero que est dando vuelta, que no se invierte en sectores productivos y s en negociados financieros de todo tipo. Fjense el esfuerzo de Trump en Estados Unidos, porque la tasa de ganancia en Estados Unidos, teniendo en cuenta las inversiones en el interior y en el exterior, sea alta. El problema que tiene Estados Unidos es que todo el dinero que ganan las corporaciones en el mundo no lo ingresan a Estados Unidos. Trump denunci cuando asumi que hay 2,7 billones, o sea, seis ceros ms seis ceros, de dlares en parasos financieros en el exterior y l les dice si los traen ac les pongo una tasa slo el 10% de recargo, o sea, una prebenda impositiva fenomenal par que esos fondos vuelvan a los Estados Unidos. Hasta ahora no hay grandes novedades.
Quiero decir con esto que andan por todo el mundo. Fjense que es fcil conseguir gente que ponga plata a cien aos en un bono de la Argentina, que est considerado un pas frontera, y nadie invierte un mendrugo en poner una fbrica de cualquier cosa.
Capitales hay, puede ser que sea ms caro, pero capitales hay.Slo la China tiene un capital financiero excedente impresionante, por eso la China est financiando obras pblicas por todos lados, por todo el mundo, con sus propios capitales y a tasas que no son caras con respecto a lo que ofrecen otros pases, porque quedarse con ese capital financiero adentro le produce desequilibrios estructurales a su propia economa.
Este es un fenmeno del mundo, hay muchos capitales y hay poca inversin. El problema que tiene el gobierno de Macri, o como tena el gobierno anterior, de conseguir inversiones del exterior, es un problema que tiene que ver con nuestro pas, pero tiene que ver con esta tendencia del mundo.
Usted sabe que hay un economista en Estados Unidos que dice que hay huelga de inversores, es un fenmeno del capitalismo de esta poca, da mucho ms ganancia cualquier bicicleta financiera, mucho ms la que hay en Argentina, que invertir plata, dar trabajo a obreros, que siempre son un problema, etc. Este es un fenmeno que lo vivimos ya desde hace varios aos y que est recrudeciendo, vamos a ver cmo va a terminar, porque puede haber a nivel mundial otra burbuja financiera y que estalle todo por los aires.
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